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利多诱惑,内外大涨

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一、基本面

  国内:1、目前北方甜菜糖生产进入后期,黑龙江糖厂已全部收榨,新疆、内蒙分别有6家和5家糖厂收榨。南方甘蔗糖厂处于生产旺季,除云南外,广东、广西、海南糖厂全部开榨。

  国际:1、普氏能源资讯公司S&P Global Platts表示,在过去两年里,由于全球食糖供应过剩导致国际糖价低迷,同时生产乙醇比生产原糖出口收益大,导致巴西产糖量下降。不过,在连续三年食糖供应过剩给国际糖价带来压力后,预计2020/21榨季糖价将出现复苏迹象。

  2、预计2019/20年度全球食糖产量将从上一年度的1.849亿吨下降至1.751亿吨,表观消费量预计同比下滑0.9%,至1.856亿吨,意味着全球供需缺口将达到1090万吨(其中包含进出口损耗40万吨),而前次预估为650万吨。

二、现货报价

  今日,受原油期货价格上涨等影响,我国现货报价整体继续小幅上调。

  产区集团:今日,广西产区集团报价小幅上调20-45元/吨,至5690-5850元/吨;云南产区集团报价5700-5770元/吨,小幅上调20元/吨。

  销区中间商:今日,我国销区贸易商整体报价上调5-60元/吨,其中广西贸易商报价整体在5800元/吨上。

  预计下个交易日我国现货报价将以持稳为主。

三、盘面解读

  外盘:周四,ICE原糖期货主力各合约在前一交易日小幅下跌后,受国际原油价格再次上涨及本榨季全球食糖供应缺口预期上调等影响,盘面价格再次大幅上涨,其中主力3月合约开盘13.49美分/磅,最低13.40,受影响再次大幅上涨至最高13.76,周二盘面价格曾触及自2018年11月以来新高的13.79美分/磅,最终收盘13.68或1.6%。

  目前有报告显示,本榨季由于印度、泰国和中国等主产国产糖量均预计将下降,因此,2019/20榨季全球食糖供应缺口被上调至1090万吨,再加上近期原油期货价格强势上涨影响,3月合约原糖期货价格或将试探13.80一线阻力,甚至14.00一线强阻力。不过,生产商销售库存压力仍将继续限制涨幅。目前国际市场及盘面资金仍持续关注本榨季和下个榨季产量预期、地缘政治风险、巴西雷亚尔队美元汇率以及原油期货表现等变化情况。目前14.00一线仍是有效强劲的箱顶阻力,若盘面价格成功突破,将使巴西选择提高制糖比例及印度加大食糖出口量等。

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  1.9 ICE原糖期货3月合约15分钟线图

  内盘:周五,受原油期货价格再次上涨以及我国现货销售有所回暖等因素影响,郑糖期货各合约在本周二冲高上涨后,再次大幅上涨,其中主力合约SR2005开盘5711元/吨,最低5709,受利多因素影响大幅上涨至最高5797,无限接近5800一线阻力,由于生产高峰期及大量现货供应等压力仍在,收盘前盘面价格大幅波动,最终收盘5789,涨幅1.4%。

  今日05合约成交量增加86877手,大量增仓22629手,仓当交易10533张,09合约增仓9514手。

  目前支撑并导致各合约价格上涨的原因,笔者认为主要是以下几点:1、宏观政治因素影响,导致原油期货价格上涨;2、市场部分机构对于本榨季我国减产的预期;3、虽然目前市场春节前备货已基本结束,但数据和行情显示近期现货销售呈回暖趋势;4、期现价格无限接近,两个市场价格产生联动效应等。在该情况下,虽然大量现货供应和产糖量同比大增的压力仍在,但无法阻挡盘面资金入场增仓的热情,多单持续增加,空头也开始回调,因此,下周05合约5800一线阻力或将受到强烈冲击,个别分析人士甚至表示盘面价格将超过6000元/吨,认为“牛市”即将开始。但仍需保持冷静,持续关注市场及盘面变化。

  

  1.10 郑糖期货SR2005合约15分钟线图

四、走势预估

  外盘:3月合约从日线图看,期价在布林中轨上方整理,并围绕5日均线震荡;1小时线图看,MACD线在0轴下方形成金叉,红柱放大,期价在布林中轨上方整理,预计下个交易日盘面价格将在13.40-13.80美分/磅之间强势震荡。

  内盘:SR2005合约从日线图看,期价围绕布林上轨整理,并在5日均线上方震荡;1小时线图看,MACD线在0轴上方出现金叉,红柱放大,期价在布林中轨上方整理,预计下个交易日盘面价格或将试探5800一线阻力,并在5730-5820元/吨附近震荡。

  操作建议上,SR2005合约短期偏强震荡趋势思路,日内仍以短线操作为主。从震荡情况来看,5730一线已形成支撑,5800一线阻力将被考验,因此,在5650-5730元/吨附近可适当买入,5780-5820元/吨附近需谨慎观望,可适当卖出。

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