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现货稳定郑糖分歧加大 弱势挣扎原糖考验支撑
作者:中粮期货郑州营业部 来源:网站投稿 2017-04-21 09:09:07 收藏

  外盘情况:原糖指数周四于16.65一线获得支撑后反弹,但其反弹幅度、能量均已不及前期表现,期价在16.88-16.92一带承压后即转入单边下行走势,尽管16.65一线仍有所挣扎,也难改目前的颓势,尾盘期价下破后直逼多头的最后防线16.32-16.43一带。

  日线级别看,原糖指数自23.65下跌至17.70后反弹到21.12,之后重拾跌势摸低至16.32,我们之前也按量度跌幅测算过本轮低点有望见到15.50或15.15,进入四月份后,原糖指数由单边下跌转为横向震荡,其上承压于17.17-17.20。30分钟级别看,16.65再度失守后,其下仅剩低点一线的防御,而如其一旦失守,原糖可能将重拾跌势。

  国内情况:四月份以来,内外糖走势分化,原糖横向盘整为主,郑糖则在现货的带动下重心不断抬升,以南宁现货价为基准跟踪的配额外原糖进口到岸价,内外价差已有月初的1000-1100元/吨扩大的1250-1300元/吨,对差价扩大的主要贡献是4月份以来国内现货的不断走高。月初南宁现货价在6650上下,而本周基本维持在6840一线,涨幅近200元/吨。

  与国内现货价基本保持同步上行的郑糖1709,尽管上行途中一波三折,但其随着局部底部(30分钟周期)的不断抬升,期价已逼至6800整数关口。之前当期价探底回升重上6605-6615之上后,我们也及时转向期待反弹,而其站稳6670后,当时所期待的目标也是在6770-6790,同时我们也指出,该区域上下将可能出现激烈争夺,主要原因就是这个位置既是形态要冲,也是内外价差不断扩大后对国内进口管控政策及执行力度的考验,毕竟巨大的内外价差存在极大的经济利益。

  反映在盘面上,首先是产业客户的分化,这个在我们近期的跟踪上也有所揭示。后市我们的判断是,如果522之前进口保障调查维持目前配额外关税不变,无疑是对盘面最大的利空,而如果调升至80%,则目前期价目前位置向上空间也较为有限了,而如果消费旺季叠加进口关税的大幅提升,则在本榨季更具体的说,在上下半年交接前后,仍会有一轮涨升走势,而全球供应的宽松或过剩,更多的将影响明年的合约及下半年的走势。

  技术上,我们仍以6740、6705为多单减持和离场位置继续跟踪,仍是冲高不追,回落企稳后补回冲高时减持的多单,后市期价如能企稳于6770-6790之上,则有望进一步向上挑战6875-6885下一个重要压力关口。

  操作建议:如图,近日每天开盘(日盘、夜盘)空头均主动出击,但其下承接力较强,多空的分歧演化为盘面围绕6770-6790上下的激烈争夺,这种情况下观望或者选边站队的交易方式是较为稳妥的。我们自下跟踪过来,相对来说也较为偏多,当然如果是空仓则也可以于此背靠某一重要压力位试空,关键位置或者区域的争夺,总是要分出结果的,因此,6740之上我们仍继续坚持看多,但应注意结合盘中走势主动调整头寸。

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