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节前下跌,减仓观望

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一、基本面

  国内:1、2019年末,广西糖业全产业链总融资余额达613亿元,榨季(10月至12月)新增59亿元。其中:糖业贷款余额432亿元,同比增长18.78%;委托贷款、信托贷款、未贴现银行承兑汇票等表外贷款余额98亿元,同比增长43.24%;在银行间市场债券融资余额83亿元。

  国际:1、本周一(1月20日)为美国黑人民权领袖“马丁路德金”纪念日,ICE原糖市场休市一天,周二恢复正常交易,ICE伦敦白糖周一正常开市,并于英国时间17:00提前收市。

  2、印度糖厂协会ISMA周五公布的数据显示,2019/20榨季截至1月15日,印度共有440家糖厂开榨,累计产糖量为1088.5万吨,同比下降约26%。

二、现货报价

  今日,我国现货报价部分持平不变,部分小幅下调。

  产区集团:今日,广西产区集团部分报价小幅下调10-30元/吨,至5740-5920元/吨;云南产区集团报价5760-5800元/吨,持平不变。

  销区中间商:今日,我国销区贸易商大部分持平不变,小部分报价下调5-40元/吨。

  预计下个交易日我国现货报价仍将以持稳挺价为主。

三、盘面解读

  外盘:上周五,ICE原糖期货主力3月合约在前一交易日跌回14.50一线以下后,便维持波动震荡趋势,其中合约开盘14.46美分/磅,最低14.34,最高则为14.50,最终收盘14.46或0.2%,目前盘面价格自从上涨至14.50美分/磅附近后便一直徘徊不前。

  目前制约3月合约盘面价格冲击15.00美分/磅的压力主要是,若糖价飙升太高是否会加速印度等库存较高地区食糖出口,是否会令巴西糖厂考虑增加生产食糖,截至目前,印度已签订280万吨出口合同,而巴西糖厂可在榨季开始前的最后一刻确定甘蔗制糖比例,这些均影响盘面资金继续上冲阻力的信心。目前盘面价格仍受供应趋紧等利多因素支撑,等待主产国本榨季减产预期的进一步确认。

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  1.17 ICE原糖期货3月合约15分钟线图

  内盘:周一,受春节前市场现货销售持续转淡等影响,郑糖期货各合约均大幅下跌,其中主力合约SR2005开盘5852元/吨,最高5859,隔夜盘价格开始大幅下跌之路,最低曾跌至5705,不仅跌破此前5730一线支撑,更是跌至5700一线支撑附近,最终收盘5724,跌幅2.1%。

  今日05合约成交量大增260529手,大幅减仓26731手,仓当交易11009张,09合约继续增仓3372手。

  上周05合约盘面价格一直在5800-5900元/吨的交投区间内大幅波动震荡,而盘面资金多头已在此前持续大幅冲高上涨中获得收益,由于盘面价格持续震荡且迟迟无法继续上涨,同时受春节前市场备货期结束且现货销售和需求持续转淡,以及节后将进入传统销售淡季等影响,多头主动大量减仓离场,导致盘面价格大幅下跌至5700一线附近。不过,空头也未因此大量增仓入场,大部分盘面资金仍是持观望态度,或因担心此次盘面价格大幅下跌是为了之后更好地上涨。目前我国物流已部分停运,这将会加深现货销售转淡的情况,因此,以合约短期偏弱震荡思路对待,持观望态度。

  

  1.20 郑糖期货SR2005合约15分钟线图

四、走势预估

  外盘:3月合约从1小时线图看,期价围绕布林中轨整理,并围绕5日均线和20日均线震荡;30分钟线图看,MACD线在0轴下方出现金叉,红柱缩小,期价围绕布林中轨整理,预计下个交易日盘面价格仍将在14.30-14.60美分/磅之间强势震荡。

  内盘:SR2005合约从1小时线图看,期价下行至布林下轨整理,并在5日均线下方震荡;30分钟线图看,MACD线在0轴上方出现死叉,绿柱放大,期价围绕布林下轨整理,预计下个交易日盘面价格或将在5650-5750元/吨之间弱势震荡。

  操作建议上,SR2005合约短期偏弱震荡趋势思路,日内仍以短线操作为主,持观望态度。从震荡情况来看,5700一线附近已形成密集交易,若跌破此支撑位,盘面价格或将向5600一线前进下跌,若仍能受支撑未继续下跌,或将保持在当前交投区间震荡,因此,在5650-5700元/吨附近谨慎观望,5720-5800元/吨附近可适量卖出。

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