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消息炒作疲惫,等待5月产销题材

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  随着关税到期落地,近期糖圈关于进口政策方面的传闻开始炒作不断,从盘面观察看价格并不十分买账,毕竟事物的发展需要循序渐进不可能一蹴而就。所以临近5月底市场炒作的焦点会回到糖市自身的基本面来,目前白糖处于纯消费期,市场的销售进度会进一步影响到三季度行情走势,疫情对消费的实质影响情况也会愈加清楚。

  从产区销量预估看广西5月单月销量预计难以超越去年同期水平,云南5月销量环比放量也不明显,预计销量也不会有意外利多。5月中旬开始全国主要的加工厂基本开工,除了东莞东糖预计6月中左右。据悉,日照基本卖完5月的预售量部分订单排到了6月。随着加工厂开工加速,在抢跑市场上各大加工厂升贴水报价差异较大,预计加工糖对应SR2009合约点价报的升贴水在240-400左右均有,一口报价的加工糖本周三同比也下调20-100元/吨,日照和曹妃甸加工厂报价下调幅度较大。路边社消息,广西部分有加工原糖能力的糖厂近期也开工加工原糖,加工厂在终端销售上优惠力度相对大对产区集团持续放量造成一定影响。后期继续关注加工糖价格动向对比国产糖销量的影响情况。

  4月份糖浆进口数据公布,符合市场的预期,价格低廉。5-6月糖浆我国糖浆能否继续放量进口关键看泰国后期的出口能力。简单从泰国平衡表预计,每个榨季会保持至少300万吨左右库存结转,泰国每年的消费量相对稳定,假如今年疫情消费下滑,可供出口可能略增。那么按照产量、消费、期末库存常量的数据倒推,1920榨季泰国可供出口量预计是700万吨左右。截至4月底泰国19/20榨季累计出口571万吨,后期可供泰国出口食糖预计较少,那么糖浆后期预计难以继续放量进口。除非还有别的国家渠道那就另当别论。

  泰国平衡表预计

榨季

期初库存

糖产量

出口量

消费量

期末库存

17/18

245.8

1468

940.5

385

388.3

18/19

388.3

1458

1005.8

367

473.5

19/20E

473.5

827

700

352

248.5

 

  盘面观察,多空谨慎都是盘中打短线为主,趋势性中期行情趋势不明显,后期等待消费情况对盘面资金动向的指引。巴西其中一个发运港口出口肺炎疫情感染情况影响到大豆运输,目前对于原糖发运影响暂无,但是目前巴西各大港口农作物等出口集中多数船期有所延长可能会相对影响后期原糖的发运时间。总体,盘面震荡走势SR2009合约技术上看跌破4935左右或者站稳5125左右会有短期方向性选择,否则还是震荡难了。

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